《金融时报》在29日的报道中称，一份G20峰会公报草拟文本指出，由于各国支持银行业、增加公共开支、向国际货币基金组织(IMF)注资等措施，全球经济有望在明年底迈向复苏，届时全球经济将实现2%增长，并创造2000万个职位。
全球经济有望在明年底迈向复苏的说法，得到国内众多经济学者的支持。银河证券研究所所长、董事总经理滕泰对全球经济作出判断时认为：中国2009年1月已经见底，美国预计2009年中见底，日本2009年底见底，欧洲明年见底的可能性最大。全球经济整体复苏的时间可能在2010以后。
非典型货币政策的刺激
国际货币基金组织提出全球经济有望在明年底迈向复苏的说法，国内众多受访的经济学者表示赞同。银河证券研究所所长、董事总经理滕泰表示，其中一个关键性因素就是金融救助与经济刺激的效果。
从救助效果来看，在金融市场方面，自去年年初开始的去杠杆化已经持续了一年，金融市场中的资金严重匮乏，资产市场面临崩溃。为此，美国及全球主要政府已经采取了一系列措施挽救金融系统。据不完全统计，次贷危机爆发至今，全球金融机构因金融危机遭受损失和资产冲销已逾1.2万亿美元。而全球政府为了救助金融业，已经投入了超过4万亿美元的资金，相当于目前全球国民生产总值的8%.
金融救助计划提供的大量资金注入有助于化解当前的金融危机，这些救助计划正在使大量资金流入银行系统。在过去一年的时间里，美国政府已经通过购买商业票据和机构债券向市场注入了1万亿美元的资金。
而在经济刺激方面，美国正式通过了7870亿美元的经济刺激方案，这是二战结束以来美国政府采取过的规模最大的经济刺激方案。经济刺激方案主要分为减税和联邦政府支出，分别占到35%和65%.
事实上，各大央行均在启用非传统型货币政策。在过去两周左右的时间里，英国央行宣布将“发行新印制钞票来购买750亿英镑的资产”，以“促进货币和信用的供应量”；瑞士央行表示将“购买私人部门发行的瑞士法郎债券以及购买外币，以显著提高流动性”；日本央行称将每个月的日本国债购买规模从1.4万亿日元提高至1.8万亿日元，并考虑向银行提供最高1万亿日元的后偿贷款。
制造业有见底的迹象
巨额的金融救助与经济刺激计划实施的效果如何，是影响未来经济见底的一个关键因素。数据表明，金融稳定计划的进展在过去两周里已经对股市起到了提振作用，道琼斯指数上周涨498点，涨幅6.8%；标准普尔500指数涨47点，涨幅6.2%.
尽管投资者们的怀疑情绪依然很强，通过观察主要有反映生产趋势的PMI、OECD领先指标以及反映消费情况的个人收入支出、消费者信心指数来看，表明制造业有见底的迹象。
从对制造业有重要意义的PMI指数看，欧美日PMI指数已经连续第15个月低于经济景气分界点50.2009年1月美国制造业采购经理指数回升2.7%，达到35.6%，2月维持在36.4%.但对于PMI指数来说，只有连续3个月的反弹，才能说明经济开始好转，如果3月美国PMI指数能够继续上扬，则表明制造业有见底的迹象。
中金的经济学家沈建光同样指出，预计美国经济于2009年萎缩2.6%，而2010年-2013年的增长分别为1.5%、1.5%、2%和2.5%，其后维持在2.5%的水平，及保持政府支出预算。
中国成为全球经济增长亮点
“从目前情况看，中国由于消费稳定增长、金融危机的直接损失有限、拥有大量的外汇储备、良好的财政状况以及及时的经济刺激计划，有望领先其他国家与地区首先复苏。”滕泰如是说。
摩根大通董事总经理李晶向记者表示，尽管全球经济危机持续肆虐，中国的股票市场年初至今仍取得超过20%的升幅，在世界五大经济体中表现最佳。这可能再次验证了股票市场将先于实体经济出现复苏这一说法。虽然增长步伐有所放缓，但中国仍然是世界五大经济体中唯一取得一定增长的国家，而且今年也极有可能延续这种增长势头。
李晶认为，在经历了连续数月的下跌之后，工业生产和发电量的反弹也传递出经济复苏的信号。从今年1-2月份工业生产总值来看，数据已经触底。同时，从今年2月中旬开始，发电和用电量都恢复了正增长。这也意味着政府4万亿的投资已经初显成效。
同时，制造业指数的反弹也透露了经济复苏的信号。已公布的2月份PMI数据和各项订单指数较1月份出现回升，虽然PMI数据仍然处于50的升跌分界线下方，说明中国制造业经营状况连续第7个月出现恶化，制造业活动仍然处于收缩状态，但这毕竟是自去年11月以来连续第三个月上升，表明中国工业的减速已没有去年秋季迅速，从环比情况来看，经济形势已经有所好转，经济短期内已经有所改善。
此外，今年2月份楼市成交数据显示全国30个城市的近80%的城市住宅成交量环比上涨，且30%以上的城市涨幅大于50%.
美国的刺激力度大于日欧
滕泰对全球经济复苏时间作出判断时认为，未来区域复苏顺序是美领先于日本、欧元区。时序为中国2009年1月已经见底，美国预计2009年中见底，日本2009年底见底，欧洲明年见底的可能性最大。全球经济整体复苏的时间可能在2010年以后。
在滕泰看来，美、欧、日的经济体制存在差异，美国较为自由，而欧日政府干预较多，自由经济的调整速度更快。
此外，美国与欧日的金融结构也不同。美国以资本市场的直接融资为主，而欧日以银行为主导的间接融资为主。金融危机以后，资本市场的融资能够受到很大影响，大型金融机构纷纷倒闭或陷入困境。特别作为金融危机的主体，银行受到的打击更为严重，多数欧美的大型银行都亏损严重陷入困境，需要政府救助。因为欧元区企业更多依赖于银行，银行陷入困境，对企业的影响很大。而且间接融资体系下，欧日企业的债务也相当高，相当于GDP的95%，而美国是50%.随着经济衰退，企业债务再上升，加剧了欧元区银行体系的风险。两者之间互相影响，会拖累欧日的经济复苏。
此外，欧元区各国没有独立的货币政策，这意味着各国没有减息等货币政策工具来刺激经济，也不能采取货币贬值来刺激出口。欧洲央行采取货币政策时要考虑到不同成员国的需要与承受能力，各国由于不同的金融经济状况，会对欧洲央行施加影响力，导致决策难度加大、决策时间延后。
沈建光同样表示，对于日本、欧洲这些经济体来说，它们的复苏可能比美国还要晚。毕竟美国财政刺激力度比较大，基本上，4月就能看到财政政策的效果。货币政策也比较宽松，下半年就会起到作用。
